29-30 сентября состоялся «Украинский финансовый форум 2016», который собрал на одной дискуссионной площадке ключевых участников финансового рынка страны, представителей власти, международных организаций и иностранных экспертов. За два дня событие посетили более двухсот человек. Организатором Форума выступила группа ICU. В числе партнеров и активных участников уже не первый год Ассоциация «Украинские фондовые торговцы» (АУФТ). В форуме приняли непосредственное участие Глава Совета АУФТ Алексей Петрашко, а также Члены Совета Игорь Когут, Борислав Нетак, Константин Шевчук, Анатолий Зуб.
На полях форума состоялись жаркие дебаты относительно актуальных вопросов развития финансового рынка Украины. Одними из острых, стали вопросы институциональной способности регулятора рынка ценных бумаг, расширение его полномочий, борьбы с манипулированием, развитием негосударственной пенсионной системы.
Практически в завершение третьей дискуссионной панели, посвященной развитию финансовых инструментов, Членом Совета АУФТ Константином Шевчуком был задан представителю Комиссии вопрос относительно имплементации предложений НКЦБФР в законодательное поле, касающихся вопросов институциональной способности регулятора "Рынок очень давно ждет новых инструментов и возможность торговать прозрачно и транспарентно. Закон о деривативах наверное важный законопроект, который мы все с нетерпением ждем. Но возникает один маленький момент.
В закон о деривативах почему-то, каким-то образом замаскировали расширение полномочий Комиссии, которые по-хорошему должны быть приняты отдельным законом о регулировании. Вот этот факт наталкивает рынок на мысль, что Комиссия сама пользуется какими-то схемными методами в своих действиях, вызывая у рынка недоверие и настороженность. Можете ли пояснить, почему именно в такой форме вы хотите расширять полномочия? Почему Комиссия действует именно такими методами, которые сразу вызывают отторжение?". К сожалению, ответ на этот вопрос на третьей панели не прозвучал.
Алексей Петрашко, в рамках четвертой дискуссионной панели (на тему: «Институциональной способности Комиссии по ценным бумагам»), поддержал обсуждение существующих полномочий НКЦБФР, перспектив их расширения, борьбы с манипулированием и очистки рынка, а также других актуальных вопросов.
«Нравится ли рынку усиление полномочий комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку? Ответ – не нравится. Не нравится рынку в подобном масштабе увеличение полномочий. Вопрос: должна ли Украина присоединяться к многостороннему меморандуму о взаимопонимании IOSCO?
Ответ – да, должна. Безусловный тренд развития как раз в этом и состоит. Но, дьявол, как всегда в мелочах, в деталях," отметил Алексей Петрашко. В ходе выступления был затронут вопрос об информации, которую получает регулятор. "Сегодня, докладываю Вам. Практически каждая сделка с ценной бумагой в нашей стране репортится в НКЦБФР, отметил Глава Совета АУФТ. Фактический объем информации, получаемый сегодня регулятором, по нашему мнению, достаточен для ее анализа...
Может, есть и такая история, что сегодня регулятор, к сожалению, может видеть движение по бумажным счетам и такую информацию ему раскрывает учетная система... Так вот, в этой связи, если нужна денежная компонента, или точнее расчет в деньгах по этим сделкам, то не вопрос.
Давайте мы это сделаем, но установим определенную процедуру, которая существует у других сегодня. В том числе у правоохранительных органов, которые расследуют гораздо более тяжкие преступления, с точки зрения криминального права. Существует процедура раскрытия этой информации, существует доказательство органа, который требует ее раскрытия и только после этого он получает право на раскрытие подобной информации. Нужно ли это? Да, наверное, нужно, но необходима процедура, а не автоматическая передача конфиденциальной информации от субъекта в сторону регулятора. Нам кажется это более адекватным подходом. Более того, он полностью, подчеркиваю, полностью будет соответствовать требованиям меморандума IOSCO".
Как член апелляционно экспертного совета при Государственной регуляторной службе Глава Совета АУФТ отметил "В рекомендациях наших международных партнеров мы увидели, что многие органы регулирования добровольно, подчеркиваю, добровольно исполняют эту функцию. Анализируют, моделируют ситуацию, которая может сложиться после внедрения того или иного проекта нормативно-правового акта. Это процедура довольно привычная, и я думаю, что на сегодня государственно регуляторная служба всегда адекватно подходит к вопросам регулирования в частности этой сферы. И каких-то противодействий, с точки зрения предметной функции, мы не наблюдаем".
Отдельное внимание на четвертой дискуссионной панели форума было просвещенно вопросам борьбы с манипулированием. В этой связи Алексей Петрашко представил альтернативный взгляд на решение этой проблемы "В этом вопросе существует фундаментальная подмена понятий. Фундаментальная. На рынке, который существует сегодня в Украине невозможно манипулировать и заниматься инсайдерской торговлей. Глубина рынка, количество его участников, капитализация, это не позволяет делать....То о чем мы говорим сейчас, можно по-другому называть. Более того, мы поддерживаем НКЦБФР в том, чтобы выделить эту проблему. И имплементировать в законодательное поле. И тогда возникнет обязанность это исполнять. Мне кажется это важно. Сегодняшние действия НКЦБФР почему вызывают сомнения и вопросы? Потому что фундаментально существует непонимание. Когда группа лиц на емком рынке решает увести цену инструментов в какую-то сторону. Получает выгоду от этого сговора. Тем временем теряют остальные инвесторы. Безусловно, это – преступление. Но это анализ цены, поведение цены, точно так же как инсайдерская торговля, регуляторы анализируют поведение цены. Мы на сегодняшнем этапе времени углубляемся в анализ поведения эмитента. Если мы хотим сказать, например, что на валютном рынке невозможно манипулирование? Расстрою – возможны. И на валютном рынке. Давайте будем анализировать эмитента валют, в таком случае. Фиктивен он, не фиктивен и так далее. Понимаете? Давайте мы не будем подменять понятия. Вот у меня такая большая просьба".
Также на четвертой дискуссионной панели обсуждались источники финансирования НКЦБФР, опыт усиления институционального потенциала НБУ, "Сплит" Нацкомфинуслуг и другие вопросы. Дискуссию вели представители МВФ в Украине, НКЦБФР, НБУ, профильных СРО АУФТ и ПАРД.
Перспективы пенсионной реформы и запуск накопительной пенсионной системы стали основой обсуждения пятой дискуссионной панели («Институциональные инвесторы как основа возрождения фондового рынка Украины»). Результаты опроса участников Форума не оставили сомнений, что эти реформы ожидаемы и востребованы. Но в процессе их реализации необходимо учитывать украинские реалии, на которые указал Член Совета АУФТ Игорь Когут: «Обсуждая степень влияния и необходимость запуска второго уровня пенсионной системы, мы - здесь присутствующие, до сих пор не озвучили, что негосударственные пенсионные фонды сами являются инвесторами. А учитывая инвестиционное поле в нашей стране, НПФы в ряде случаев также являются незащищенными от той же госвласти и правоохранительных органов, которые по идее должны были бы быть нацелены на защиту инвесторов. А по факту, бизнесу приходится самостоятельно выстраивать механизмы защиты от тех, кто должен был бы их самих защищать. Нельзя допустить, чтобы над нашей негосударственной пенсионной системой, пока она еще пребывает в девственном состоянии, совершили акт надругательства и окончательно убили к ней доверие. Цена этого доверия очень велика!»
Всего в рамках Форума состоялось шесть дискуссионных панелей, на которых участники обсудили макроэкономическую и финансовую ситуацию в Украине, привлечение инвестиций, развитие финансовых инструментов, инфраструктуры рынков капиталов. Подробнее о прошедшем «Украинском финансовом форуме 2016» на сайте события.